香港二四六天天彩开奖,来源：识基荟（一）上一次军工板块趋势性的走向，仍是2013年。如今时隔7年，军工板块趋势性机会或将再次来临。年初至今申万军工涨幅36.13%，位列全行业第六，本轮7月初以来的行情是由业绩高增长和预期提振带来的板块戴维斯双击。从Q2到Q3，主动管理基金的军工持仓市值翻了3倍，重仓持股比例也从0.77%跃升至1.87%，低配幅度大幅收窄。（二）机构公认认为：（飞机航发）和“弹”（导弹）这两条最具弹性和确定性的主线。其中导弹已经在2020年股价先行表现。（三）导弹介绍1. 导弹：

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来源：识基荟

（一）

上一次军工板块趋势性的走向，仍是2013年。

如今时隔7年，军工板块趋势性机会或将再次来临。

年初至今申万军工涨幅36.13%，位列全行业第六，本轮7月初以来的行情是由业绩高增长和预期提振带来的板块戴维斯双击。从Q2到Q3，主动管理基金的军工持仓市值翻了3倍，重仓持股比例也从0.77%跃升至1.87%，低配幅度大幅收窄。

（二）

机构公认认为：（飞机航发）和“弹”（导弹）这两条最具弹性和确定性的主线。其中导弹已经在2020年股价先行表现。

（三）导弹介绍

1. 导弹：现代战争主要作战力量，国防现代化的重要标志

1.1 导弹：国防现代化的重要标志

导弹是现代战争的主攻手和国防现代化的重要标志。导弹（Missile）是一种携带战斗部依靠自身动力装置推进由制导系统导引控制飞行航迹导向目标并摧毁目标的飞行器。

。

导弹在现代战争中被广泛运用：小型战术导弹通常采用破甲、杀伤或爆破战斗部；中型导弹多用来攻击坦克、飞机、舰艇等快速机动目标；装核弹头的大型中远程导弹，主要打击固定的战略目标，起威慑作用

。

相较其他传统武器，导弹作战范围广、作战威力大、精度高，是现代战争的主攻手。导弹作战范围广，可攻击近距离及10,000公里以外的远距离目标，可攻击陆地、水面和水下目标；导弹作战威力大，战略核导弹可以在短时间内攻击敌方军事、政治、经济等重要战略目标，迅速改变敌我力量对比；导弹精度高，例如越南战争中，1965-1972年期间，美军使用传统武器对北越清化大桥进行攻击，而直到 1972 年美军投入使用了精确制导武器才将大桥彻底摧毁。精确制导武器作战精度优势在越南战争中得以显现，从此，精确制导武器受到重视并迅速发展

。

1.2 导弹的分类及构造

导弹的种类繁多，新型号和改进型导弹不断出现，分类方式多样。目前导弹有多种分类方式：

1）按照作战方式可以分为战略导弹和战术导弹；

2）按照发射点与目标位置分类可以分为地地导弹、潜地导弹、地空导弹、潜艇导弹、舰地导弹、空空导弹等；

3）按目标类型可以分为防空导弹、舰导弹、反坦克导弹、反辐射导弹、反卫星导弹；

4）按照飞行弹道可以分为弹道导弹和巡航导弹；

5）按照推进剂类型可以分为固体和液体推进剂导弹。管家婆一肖一码00中奖网站

导弹是导弹武器系统的核心，导弹通常由战斗部、动力装置、制导系统和弹体结构四部分组成。

1）导弹的战斗部通常置于导弹头部，也称弹头，是毁伤目标的专用装置。战斗部所携带杀伤性武器可以是常规弹药，也可以是核弹，甚至生化武器

。

2）导弹的制导系统是引导导弹飞行弹道的系统。一般的导弹制导系统类型有雷达制导、红外制导、激光制导、惯性制导、电视制导、卫星制导等

。

3）导弹的动力装置是导弹的推进系统，通常由喷气发动机和推进剂供应系统两大部分组成

。

4）导弹的弹体结构是将导弹各部分连接在一起并使导弹具有良好的气动外形的支承结构。

此外，完整的导弹武器系统不仅只有导弹，一般包括导弹、制导设备、发射系统、指挥控制系统四部分，导弹武器系统协同工作才能完成攻击任务

。

1.3 国内外导弹发展历程

导弹使用源自二战，历次更新换代均伴随着技术的进步与突破，未来朝着提高命中精度、突防能力、生存能力和缩短反应时间、小型化、智能化方向发展。

德国首先在二战中使用导弹。自50年代初起，出现了一大批中远程导弹和采用简易制导技术的导弹，如1953年美国在朝鲜战场使用的电视遥控导弹；60年代初到70年代中期，科学的进步和战争的需要使得导弹的性能和质量有了很大的进步；经过近80年发展至今，导弹制导技术发展到第四代复合制导模式，并装备单向数据链，发射后可进行数据传输。

未来导弹无论在命中精度、机动性能、爆炸威力等方面都将得到较大提高，特别是精确制导的各种战术导弹，将以其命中精度高、自动寻的制导、毁歼力大、抗干扰能力强、作战效益高而更加令人瞩目

。

我国的导弹武器系统产研水平从最早的仿制，经过60多年的发展，已经达到了世界一流水

平目前我国导弹已成谱系，震慑、攻击及防守成体系发展

。

1956年我国成立第一个导弹技术研究院——国防部第五研究院。1960年成功东风1号导弹试验成功，随后又研制了东风系列战略导弹，发展了红旗型号的地对空导弹，海鹰型号的舰舰导弹，红箭和红缨单兵防空导弹。

从最初的仿制，经过六十多年的发展，目前我国不仅有地空导弹和洲际导弹的试验能力，而且达到了世界先进水平。目前我国的导弹家族已成谱系，东风、长剑、鹰击、红旗、巨浪、霹雳系列导弹满足多种军事需求。

2. 我国导弹成体系化发展，重点关注近十年阅兵展示型号

武器装备的更新寿命约为10年，我们认为近十年阅兵展示的型号是重点关注型号，此外还

包括即将定型列装新式装备都是重点。

2009-2019年共4次阅兵，分别为2009年国庆阅兵、2015年纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年阅兵、2017年建军90周年阅兵、2019年国庆阅兵，亮相重点型号包括东风系列、长剑系列、鹰击系列、红旗系列、巨浪系列和红箭系列等

。

根据我国最近10年举行的4次重大的阅兵的完整视频资料整理，展示的导弹型号汇总如下表所示

。

2.1 战略弹道导弹——东风系列

东风浩荡，雷霆万钧；大国长剑，安全基石。火箭军经过多年的发展，已经成为我国战略威慑的核心力量、大国地位的战略支撑、维护国家安全的重要基石，是核大国战略核力量的核心和军事实力的支柱

。

1）东风5B洲际战略导弹

东风5是我军装备的一型陆基液体燃料远程弹道导弹，也是中国第一代地对地洲际战略导弹。东风5B是东风5洲际弹道导弹的改进型，能够携带10枚分导式核弹头突防能力强毁伤威力大，最大射程为12000公里。

其动力装置采用了两级液体燃料火箭发动机，战斗部为4-6分导式弹头，制导系统为惯性导引内建电脑修正，精度为50米 ~ 800米，发射平台为野战发射车、发射井。

2）东风F-11A

集团研制，1999年进入PLA服役，2009年阅兵亮相，射程超过500 ~ 700公里。采用惯性全球定位制导系统和光学相关导向目标，由此获得更好的精度和小于200米圆概率误差（CEP）。

采用固体火箭发动机，导弹从一辆8X8WA2400 运输架设发射（TEL）车辆上发射，提供完整的道路和越野机动性。导弹被PLA地面部队部署填补大口径多管火箭发射装置（50~100 公里）和类似DF-15（600 公里）的战略导弹系统之间的射程间隙。

3）东风-15B

东风-15B弹道导弹是东风-15导弹的改进型，由航天科技集团研制，在2009年阅兵亮相，采用固体火箭发动机，最大射程800km。

东风-15B具有细长的双锥外形，弹头尾部有四片小型可调整弹头末段飞行弹道的稳定翼，这种结构与美国的潘兴II导弹十分类似。制导系统由惯导系统和雷达区域相关末制导系统组成。

东风-15B两级固体机动地对地导弹除采用环形激光陀螺仪数字惯导外，还增加了差分式GPS和雷达区域比对导控的附助制导方式，极大地提高命中精度，使第二炮兵的弹道导弹打击精准度接近巡航导弹的水平，达到40米左右。

4）东风-21D

外号“航母杀手”，由航天科工集团研制，采用了二级固体燃料火箭发动机，战斗部能装备核弹头，公路机动发射。射程上，东风21-D保持了东风-21A的2700公里，是一种能够攻击包含航空母舰在内海上船舰的中程反舰弹道导弹。

在装备常规弹头的情况下，能够精确击中防卫能力很强的移动中的航母，能够阻止美国军舰自由进出中国沿海海域。

5）东风-26

绰号“关岛快递”，是我国先进固体中远程弹道导弹，核打击的重要力量。该导弹由航天科工集团研制，采用了固体火箭发动机，可携带1300kg高爆战斗部或者3枚核弹头，使用移动车辆发射，射程5000km。

该导弹具备对陆上重要目标和海上大中型舰船精确打击能力，对美军军舰在我国沿海的活动有较大的震慑作用。

6）东风-16

东风-16 中程导弹由航天科技集团研制，亮相于2017年阅兵，动力装置采用固体火箭发动机，最大射程1500km。东风16B装了钻地单弹头，主要用于打击敌方的地下指挥所、机库和弹药库等加固目标。

7）东风-31A

是我国战略核威慑的重要组成部分，承担打击中远程目标的任务，也体现了我国研制更先进导弹的能力。东风-31A是东风-31的改进型，主要改进是增大射程到13000km，同

时命中精度也有较大提高。

东风-31A采用了固体燃料火箭发动机，可携带三枚分导式弹头（载荷900~1350kg），发射平台为移动发射车。

东风-31AG弹道导弹，是在东风-31A弹道导弹基础上改进研制的新型移动式洲际弹道导弹，由航天科技集团研制，它使用了三种新技术，一是采用全驱动越野车底盘，提高导弹的机动能力；二是采用野外无依托快速发射，提高系统生存能力；三是采用分导式多弹头，提高突防能力。

8）东风-17

是我国最新研制的高超音速中程弹道导弹，采用了单级固体燃料火箭发动机，战斗部为高超音速乘波体弹头，发射平台为机动车，射程在1800~2500km。

东风-17运用高超音速滑翔器设计，不仅具备高超音速飞行特点，还可以通过在大气层或其边缘滑翔机动，能有效突破导弹防御系统，对航母威胁极大。

该导弹的突防能力极强，能以几倍音速实现规避动作，能突破现有所有的导弹防御系统，针对于移动的航母、固定的军事基地、以及深埋于地下的导弹发射井等重点军事目标的打击效率极高。

9）东风-41

东风41洲际战略核导弹于1984年立项，1994年试射定型，2010年交付，2012年至2016年进行了多次发射2019年国国庆阅兵首次公开亮相，最大射程为15000km。

动力装置为三级固体N-15固体燃料发动机以缩短发射时间，战斗部能搭载10个核弹使其更难被拦截，制导系统为惯性、卫星定位、星光制导，发射平台为导弹发射井、移动发射车、铁路，是中国未来一段时间内最有效的核威慑力之源。

2.2 反舰导弹鹰击系列

中国的反舰导弹共发展了四代：第一代为“上游”系列反舰导弹和鹰击-6反舰导弹；第二代

是鹰击-81和鹰击-82系列反舰导弹，第三代是鹰击-62、鹰击-83、鹰击-91和鹰击-9系列反

舰导弹，第四代是鹰击-12和鹰击-18反舰导弹。目前解放军现役的反舰导弹主要集中在第三代和第四代。

“鹰击”系列反舰导弹具有多种抗干扰能力，攻击隐蔽性强，突防能力优越。可以从多种型态的载具上使用，包括从各类飞行器上发射的空射型，由地面发射的陆射型，由水面舰艇使用的舰射型以及自潜艇发射的潜射型。

1）鹰击-12A

采用双进气口冲压喷气发动机设计方案，但是从最新的照片来看，这段导弹改成了使用四进气口冲压喷气发动机，似乎是 2006年到2007年中国从俄罗斯引进的KH31反舰导弹的升级版。

鹰击-12运用了先进的激光技术解决抗干扰问题，鹰击-12导弹的最大射程达250公里，制导系统包含GPS、弹载雷达以及可识别特定目标的图像识别系统，担负打击大中型水面舰艇及编队任务，具备速度快、威力大、射程远等特点瞬间可击毁敌大中型舰艇，有海空霹雳之称。

2）鹰击-83K

空舰导弹，长5.1米，弹重600公斤，单枚可击沉一艘1000-2000吨级轻型军舰，可使3000-4000吨级军舰丧失战斗能力，可重创5000-7000吨级驱逐舰。

鹰击-83K空舰导弹具有世界独一无二的远程规划弹道攻击模式，可以按预定规划经过特定的地点，完成多次转向后攻击敌舰。

3）鹰击-62A

被国外称为“航母杀手”的鹰击-62A岸舰导弹，是中国自主发展的远程亚音速反舰巡航导弹，最初配备在中国海军的新型驱逐舰上，是海上远程精确打击的新型武器，威力和射程超过欧美的许多同类产品。

其具有机动性能好、突防能力强、打击范围广、毁伤威力大等特点，可在陆地或岛屿上发射，便于和其他兵力配合作战，能进一步发挥系统作战的强大威力。

4）鹰击-12B

反舰导弹，是岸防部队的新型武器，是从海基舰载鹰击-12A超音速反舰导弹的基础上衍生而来的新型号导弹。2019年阅兵亮相，采用固体火箭冲压发动机，单枚弹重高达2.5吨，长度达到了7米，弹径0.5米，是一款不折不扣的重型反舰武器，射程超过了400千米。

导弹系统发射车为10X10轮式重型发射车，鹰击-12B岸舰导弹的战斗部至少也要达到500公斤以上，才能保证一发命中能够重创甚至击沉万吨级战舰，或者使得“尼米兹”和“福特”这一级别的10万吨级核动力航母失去作战能力。

5）鹰击-18A

反舰巡航导弹，具备末端超音速攻击能力，消灭海上敌军的利器。鹰击-18A是从鹰击-18发展过来的舰舰垂直发射型，采用了火箭冲压组合发动机，最大射程500km，使用了中继惯性加末段主动雷达制导方式，具备亚音速巡航以及末端超音速突防的能力。

该导弹研制成功，解决了鹰击-62飞行速度过慢突防能力差，以及鹰击-12全程超音速飞行体积过大的问题

。

2.3 巡航导弹——长剑系列

岸防部队、空军、海军用的巡航导弹称为“长剑”。长剑-10和长剑-20是两种不同的巡航导弹，前者属于陆基巡航导弹，后者属于空射型巡航导弹。

长剑-10巡航导弹，最初立项时的技术指标是装备海军岸舰导弹部队，在未来的台海冲突中起到阻止美日介入的目的，所以以海军型号为优先的发展方向，命名为“东海-10 ”。后来由于技术原因调整了技术指标，转而以陆基巡航导弹为发展方向，故改名为“长剑-10”。

最早的改进型为长剑-10A ，最新的改进型为长剑-100；长剑-20巡航导弹被认为是长剑-10巡航导弹的空射型，通常由轰-6K轰炸机携带并发射。

1）长剑-10A

又称东风-10A，是在长剑-10陆基巡航导弹基础上发展出的陆基机动发射中远程巡航导弹，可动态化识别目标，超低空隐蔽突防，多角度连续攻击。该导弹采用了小涡扇发动机，最大射程为2500km，是我国常规战略导弹的重要组成分。

2）长剑-20

被认为是长剑-10巡航导弹的空射型，通常由轰-6K轰炸机携带并发射。长剑-20巡航导弹的代号是K/AKD-20，或者是KD-20 。

资料显示，长剑-20巡航导弹拥有两个可伸缩翼和四个可折叠尾鳍，涡扇发动机的进气口位于导弹腹部，和战斧导弹的结构相似。

长剑-20导弹的射程和长剑-10导弹相同，都是1500 ~ 2500千米。在巡航飞行阶段，该导弹采用INS和TERCOM组合制导，在末段飞行时采用DSMAC制导。长剑-20还在研制新版本，最大射程预计可达3000千米以上。

3）长剑-100

又称东风-100，是在长剑-10巡航导弹的基础上研制的空射型超远程反舰导弹，是世界上第一款可以进行超音速飞行的巡航导弹。最大特点是射程远，达到了4000km。

该导弹动力装置为冲压发动机，制导方式为惯性制导、地形匹配制导、景象匹配制导、卫星定位导航等组成的复合制导。由于超音速飞行，动能毁伤效果和打击精度也显著提升，因此不仅可以攻击地面和半地下固定目标，也可以攻击航母等海上大型慢速运动目标。

2.4 潜射导弹——巨浪系列

到目前为止，中国逐步发展完善潜射战略导弹，该系列导弹让中国拥有了二次核打击能力。凭借着核潜艇超强的隐秘能力，中国在战略上加强了核威慑。该系列战略弹道导弹将会向着更大射程以及能携带多核弹头的方向进行发展，以继续追求强大的核威慑能力。

巨浪-2，潜地洲际弹道导弹，是水下二次核反击的重要力量。

巨浪-2是装备在潜艇上的洲际弹道导弹，射程达12000km，采用了三段固体燃料推进火箭发动机，能携带3个核弹头，制导方式为电罗经、弹道计算机、激光陀螺、天文导航、惯性、GPS、北斗导航，发射平台为潜艇。

该导弹的成功，使中国开始建立可靠的海基核威慑能力，让我国拥有了水下二次核反击能力。

2.5 防空导弹——红旗系列

到目前为止中国已逐步构建了从高空到中低空再到超低空等一系列的导弹防空系统，构建

了远、中、近程，高、中、低空防空武器装备体系。

陆基、海基两大体系，构建起了我军要地防空、野战防空和舰载防空的骨干防空架构，空军地导部队和野战防空部队的不同装备针对不同作战距离的划分。

陆基 - 红旗系列

1）红旗-6A

由航天科技集团研制，首次于2015年阅兵亮相，系统由红旗-64导弹发射车、红旗-6A制导雷达车和陆盾2000近防炮组成，三大系统强强联合，锻造出了红旗-6A系统“中低空杀手”的美名。

红旗 6A-防空导弹发射车采用迷彩涂装，最大射程18km，主要用于对突破我防御体系中远程拦截的空袭目标进行末端拦截摧毁，对我重点目标实施防护。该武器系统通过近程地空导弹和多管速射高炮的结合，实现末端防空拦截。

2008年装备空军部队，技战术性能已经稳定、成熟，英媒称该导弹是全球首款使用微处理器智能模块技术的中低空防空导弹，整个系统能在短短9秒时间内对来犯之敌做出反应，射高30米至12千米，射程1至18千米，首发命中率最高达80% 。

2）红旗-10

舰艇自卫防御导弹武器系统，由航天科技集团研制2007年批准立项，2011年经海上定型试验成功，2015年阅兵亮相，现已批量服役，其最大射程8km，系统组成为一体化发射架内含多个导弹发射单元。

红旗10可有效拦截各种类型的反舰导弹，对付海上、空中和陆地对舰艇发起的饱和攻击，其能够在距离海面1.5米10米的高度上摧毁敌军目标，它可在10秒内锁定目标。据称，这种导弹可被用于保护地面部队免遭“战机、无人机和巡航导弹”的攻击。

3）红旗-9B

远程地空导弹，作为中国的第一种国产第三代防空导弹，让中国具备了较强的区域防空能力。红旗-9B防空导弹系统以营为基本作战单位，配备有一辆搜索雷达车，一辆跟踪、制导雷达车、一辆指挥控制车和6辆四联装导弹发射车，以及其他一些辅助车辆。

红旗 9B采用SJ-212相控阵搜索火控雷达，最大射程约200km，最大射高30km，最大速度4.2马赫，采用将导弹抛射出发射筒之后再点火的冷发射方式。

红旗9B防空导弹系统是S-300系统的衍生版，同时也融合了美国“爱国者”系统的某些技术，在某些性能方面甚至不逊于俄罗斯最新型的S-400防空导弹系统。

4）红旗-22

解放军空军主力大型中远程防空导弹，防空利器织“天网” 装备于空军部队。2017年7月30日，在庆祝中国人民解放军建军90周年阅兵上首次公开亮相。

红旗-22防空导弹是一种高性价比的现代化地空导弹，最大射程120km，用于替换现役红旗-2和红旗-12导弹。该导弹采用了无线电指令半主动雷达寻的的复合制导体制、全程指令双模制导体制，可全天候作战主要用来区域、要地加野战防空，拦截各种固定翼飞机、巡航导弹、战术空地导弹、无人机等目标。

5）红旗-12A

是一款中高空中程防空导弹，由航天科技集团研制，于2019年阅兵亮相，最远射程12km，作战定位是与中远程防空导弹、低空近程防空导弹形成不同防空层次，打击敌方固定翼战机、武装直升机、无人机等空中平台以及发射的空地导弹、空射巡航导弹、精确制导弹药。

红旗-12A防空导弹系统是红旗-12的改进型，采用国产6 × 6高机动军用卡车作为运输和发射平台，红旗-12 防空导弹系统以连为基本作战单元，包括1部搜索雷达、1部跟踪和导弹制导雷达、4辆导弹发射车，共配备8枚待发导弹，另外还有18枚备用导弹。

6）红旗-16B

是一款中程防空导弹，由航天科技集团研制的第三代中低空、中近程地空（舰空）导弹武器系统，于2019年阅兵亮相，主要装备于我国陆军集团军防空旅部队，其主要由搜索雷达车、制导雷达车、指挥控制车、导弹发射车和筒装导弹组成。制导方式为主动雷达制导，引爆机制为破片杀伤式，发射平台为运输车或水面舰艇。

红旗-16B主要用来拦截各类飞机、巡航导弹、空地导弹和无人机目标，为地面部队和重要设施提供区域防空保护。最大飞行速度为4马赫，有效射程在原有红旗-16的基础上的改进的增程升级版。简氏防务分析认为，这将使导弹射程从40千米提高至70千米，是我国防空天网的重要组成部分。

7）红旗-17A

是我国陆军防空旅最新装备的野战防空导弹，由航天科工集团研制，是在红旗-17履带式防空导弹系统的基础上研发而成的，技术来源于俄道尔，最大射程为50km。

红旗-17A的导弹模块位于车体中部一个导弹模块，由一个运输发射箱和4枚拦截弹组成（共 2个发射模块，8枚导弹），它是红旗17A武器系统的核心。

红旗-17A采用了主动雷达制导技术，因此制导精度和抗干扰能力等指标，应该优于早期的道尔M1防空导弹系统。红旗-17A拦截弾性能十分优异，在飞行初段4秒时间内，红旗-17A拦截弹的飞行速度为850米每秒。

海基 - 海红旗系列

1）海红旗-9

由陆基红旗-9A型防空导弹发展而来，是中国人民解放军海军（PLAN）目前的制式中远程区域防空导弹，装备在052C型防空驱逐舰上。它是人民海军现阶段两种中远程区域防空导弹之一，为水面舰队提供完整的远程防空保护。

海红旗-9采用垂直冷发射方式，弹桶呈圆形布置，每个发射单元为6联装，每个导弹单独使用一个发射口。由舰上的四座相控阵雷达提供导引与数据修正，采用先进的无线电指令加末端主动雷达导引的制导体制。

2）海红旗-10

导弹统战长2米，直径120毫米，最大射程为9000米，最大特点就是采用雷达和红外双制导系统，其中雷达制导系统可以跟踪所有现役主动雷达制导的反舰导弹射频信号，红外导引头采用了红外成像技术，抗干扰能力强。

这种复合制导模式对亚音速和超音速反舰导弹均有很高的拦截能力，可以同时对抗多个来袭目标的饱和攻击。

3）海红旗9B

红旗-9的改进版，海红旗-9B运用出色的搜索雷达、跟踪制导雷达、信号处理与导弹通信控制设备。其雷达实现全面相控阵体制，甚至在一些中国新型主力舰艇上使用有源相控阵雷达技术。

这配合垂直发射器，可以令导弹全系统获得快速反应能力，特别适合拦截高速、多方向、多高度来袭的弹道导弹、巡航导弹、战机等复杂的海空作战目标。主要担负单舰或舰艇编队区域防空作战任务，具有反应迅速、启动时间短、复杂电磁环境下抗干扰能力强等特点。

2.6 空空导弹：霹雳系列

我国已经发展了射程从远到近的空空导弹。随着未来新一代战机的大量服役，超视距作战将成为空战重要形式，更远射程的超声速空空导弹将会是我军发展的重点。

1）霹雳-15

是由中国研制的最新型远程空空导弹，采用了非常先进的双脉冲固体发动机和高抛弹道，最大射程200km，该射程已经超过俄罗斯、法国所有的主力空空导弹，甚至超过美国空军最先进的AIM120c5空空导弹。

霹雳-15使用最先进双向数据链制导系统，其不仅主动雷达探测距离更远（可能达到了50到60公里之间）而且还具备抗干扰数据链，可以做到先敌攻击，立即摆脱，这对于攻击远程目标（如F22）意义重大。

2）霹雳-16

是一种新型高速反辐射导弹，采用高速、双推力固体火箭发动机，由中航空空导弹研究员研制，主要用于攻击地面和舰载防空雷达，为大规模突袭行动开路。

该型导弹发射重量360千克，射程约80千米（比 AGM-88反辐射导要多30千米），最大射速每小时2280千米。PL-16已超越美国和俄罗斯同类武器。

2.7 反坦克导弹：红箭系列

以“红箭”命名的反坦克导弹家族成为独树一帜的中国先进武器品牌，“红箭”导弹已普及到世界各地，无论在20世纪90年代的波黑还是今天的叙利亚、伊拉克，这种导弹都在战场上有着极大影响。

1）红箭-9

红箭-9反坦克导弹武器系统的发射制导装置由反坦克导弹发射简、热象仪、电视测角仪和激光传输器等部分组成，最大射程为5km 。

红箭-9反坦克导弹发射制导装置比较先进采用了光学瞄准、发射筒发射、电视测角、激光指令传输、三点导向和数字化控制技术。发射后，射手要做的只是始终将瞄准线对准目标制导装置自动发出激光指令控制导弹飞向目标。

红箭-9反坦克导弹武器系统可安装在多种发射平台上机动。如履带式车辆、轮式装甲人员输送车、军用卡车、直升机和舰艇等。

2）红箭-10

红箭-10是利用光导纤维传输制导信息的一种新型战术导弹，主要用于打坦克，也可以新澳精准资料免费提供510期

打低空飞行的直升机，最大射程为10km。

该型导弹配备导引头和光纤线圈，导弹发射后施放光纤保持与发射车链接，导引头中的图像通过光纤传回显控台，并接收上传控制指令。由于光纤传输的信息量大、频带宽、功耗低、自身辐射极小，所以光纤制导导弹的目标识别能力强、制导精度高、抗干扰性好。

3. 我国导弹的工业体系及格局

3.1 我国导弹工业体系建立发展

长期以来中国导弹研制工作一直在军事战略和作战计划中处于中心地位，目前以航天科技、航天科工两大军工集团为主

。

中国导弹工业与其他国防工业部门不同的是，绝大部分导弹实际上是由两家大型控股公司的下属企业研制，这两家公司是中国航天科技集团公司和中国航天科工集团公司。

此外，中国航空工业以及作为中国最大的地面武器研制厂商——中国兵器工业集团公司的下属企业也参与导弹研发和制造。这几家企业研制了中国几乎所有空空导弹及部分反舰导弹、地空导弹与对地攻击导弹。

导弹行业准入门槛高，研制体系完整且较为封闭。军方对导弹的技术需求和采购计划主导了相关研制单位的科研生产。

导弹的研发和采购都有明确的军方计划，价格由军品的机制决定，市场化程度较低，所以产品的价格和销售受市场的波动较小。导弹的研制涉密程度高，定型时间长，技术风险比较大。企业想要参与导弹研制，首先得获得相关保密资质，还要进入导弹的预研验证阶段。基于上述原因，导弹研制的科研体系较为封闭，新入者进入门槛高，竞争威胁小。

3.2 我国导弹的产业分工体系

国内导弹工业体系功能完备，形成了有限竞争的态势，以往各军兵种发展自己的导弹装备，定位及功能上有划分：

1）战略型号基本以航天科技一院、航天科工四院为主，其中又有所分工：洲际基本是航天科技一院、战术是航天科技一院、科工四院两者有所竞争。

航天科技一院，又名中国运载火箭技术研究院，优势领域为洲际、战术导弹，成立于1957年11月16日，隶属于中国航天科技集团有限公司，第一任院长是著名科学家钱学森，是我

国航天事业的发祥地，是我国历史最久，规模最大的导弹武器和运载火箭研制、试验和生产基地。航天科技一院主要参与东风导弹系列的研制。

航天科工四院，又称中国航天科工运载技术研究院，优势领域为地地、战术导弹，隶属于中国航天科工集团公司，组建于2002年7月，主要负责运载技术及相关技术系统的研究开

发和产品经营，以及该领域的技术发展规划和相应的技术抓总。

2）巡航导弹主要以航天科工三院为主，典型的型号系列为鹰击系列、长剑系列等。

中国航天科工集团第三研究院成立于1961年，是目前我国集预研、研制、生产、保障于一

体，配套完备，门类齐全的飞航技术研究院，优势领域为飞航、巡航导弹。专业涵盖飞航产品总体设计、动力、惯导、雷达测控、红外激光、特殊材料、计算机等领域。

三院以导弹武器研制生产为基业，逐步形成较为完备的飞航导弹家族。航天科工三院主要参与鹰击、长剑巡航系列导弹的研制

。

3）防空导弹主要以航天科工二院、航天科技八院为主，两者定位差别在二院以往以中远程

为主，八院以中近程末端为主，目前防空导弹型号系列化发展，新改进型号不断升级，需求旺盛。

中国航天科工集团第二研究院创建1957年11月16日，其前身是国防部第五研究院二分院，优势领域为防空导弹。航天科工二院集开发、研制、生产、试验和服务为一体，以系统总体技术、体系研究和系统集成技术为主导，以微电子、光电子、机电技术为基础，在武器系统总体、导弹总体、精确制导、雷达探测、目标特性及目标识别、仿真技术、军用计算机及共性软件、地面设备与发射技术和先进制造技术等领域处于国内领先水平，是一个具有雄厚技术实力和整体优势的综合性研究院。航天科工二院主要参与红旗防空导弹系列的研制

。

航天科技八院，又名上海航天技术研究院，是我国国防科技工业的骨干力量，中国航天科技集团有限公司三大总体院之一，优势领域为防空、空空导弹。创建于1961年8月，八院前身为上海市第二机电工业局。

上海航天从战术导弹研制起步，从无到有、从小到大、从弱到强逐步发展成为集导弹武器、运载火箭、应用卫星、空间科学和航天技术应用产业、航天服务业于一体的多领域并举的综合性航天产业集团。航天科技八院主要研制防空导弹系列

。

4）空空导弹主要以中航工业空空导弹研究院、航天科技八院为主

中国空空导弹研究院，优势领域为空空导弹，是国家专业从事空空导弹、发射装置、地面检测设备和机载光电设备及其派生型产品研制开发及批量生产的研究发展基地，是国家重点科研院所之一。研究领域覆盖导弹总体设计与制导、自动控制、无线电、红外、激光、微波、计算机、通讯、精密机械、火箭发动机、信号处理、机械设计与制造等。该研究院主要研究霹雳空空导弹系列。

5）反坦克红箭导弹系列主要是由中国兵器工业集团研制

。

中国兵器工业集团公司是我军机械化、信息化、智能化装备发展的骨干，是全军毁伤打击的核心支撑，是现代化新型陆军体系作战能力科研制造的主体。

公司是各大军工集团中唯一一家面向各军种以及武警公安提供武器装备和技术保障服务的企业集团，除了为陆军提供坦克装甲车辆、远程压制、防空反导等主战装备之外，还向各军兵种提供智能化弹药、光电信息、毁伤技术等战略性、基础性产品。该公司主要研究红箭反坦克系列导弹。

4. 我国导弹领域在多重背景驱动下有望呈现高景气

4.1 与先进平台匹配切实形成实质战斗力

武器平台的上量直接带动配套武器的需求量增加。导弹应用平台广阔，导弹可以用在战斗机、轰炸机、无人机、潜艇航母等应用平台上。

伴随着我国国防建设的需要，我军海陆空平台装备的数量也在不断同步增加，尤其以20系列为代表的新式航空装备等正处于换装列装的高峰，因此需要大量与之匹配的导弹武器装备，切实形成实质战斗力。

1）空军：我国军机代际落后，军机换装列装带动导弹需求

相比较美国，我国军用飞机类型单一，战斗机绝对数量、军机结构均落后于美国。

根据《worldAir force》2015-2020数据统计，美国军用飞机种类、数量多，战斗机数量居全球位，战斗机占军用飞机比例为20% 。我国军用飞机类型单一，战斗机占军用飞机的比重高达50% ，且美国现役战斗机代际领先中国。

军机换装列装提升导弹需求。导弹以其相较于机炮的长射程、高精确性及高毁伤力等特点，早已成为喷气时代空战的主要武器。到 2020 年，我国要“ 构建以四代装备为骨干、三代装备为主体的武器装备体系随着我国新型战斗机、轰炸机、武装直升机的不断列装，对导弹射程、精度要求的不断提高，新一代空基导弹已开始研制，以满足空基新型武器平台的高精度、长射程需求。根据新浪军事，我国歼-16可携带6枚导弹，歼-20能挂8-10枚导弹。

大国博弈与地区冲突背景下导弹需求有望攀升。使用任务量法直接计算，作战一年导弹需求近30,000枚。战斗的本质是杀伤，武器使用造成的直接结果即是敌方兵力的损失。按照海湾战争时长6个月，作战面积1400万平方米，精确制导武器20,500 枚标准计算，若涉战时间1年作战面积1000公里，我国导弹需求量将达29,285 枚（20,500/6/1400*12*1000）

。

2）海军超视距作战唯一选择，海军建设提速拉升需求

国家政策向海军倾斜，我国海军建设提速。2018年4月12日，在海上阅兵重要讲话中第一次鲜明提出了“努力把人民海军全面建成世界一流海军”的目标。《新时代的中国国防》提出适度增加海军现役员额，优化各军兵种内部力量结构，可以预测国家军队建设向海军倾斜，未来我国海军装备支出将提速。

导弹成为海军超视距作战最优武器选择。海军作战已由过去的依靠舰炮进行视距内对舰对陆攻击转变为依靠综合探测系统进行的超视距攻击，而导弹因其特点，成为新作战方式的最优武器选择。

2020年5月，中国军网披露东部战区海军航空兵某旅的歼-10AH 挂载霹雳-10空空导弹（训练弹）的官图。霹雳-10是中国自主研制的国产第四代近距格斗空空导弹，具备“世界一流”性能，包括加装抗干扰型多元红外成像导引头，该型导弹能够高离轴角发射并具备超机动性。霹雳-10空空导弹配套改装的完成，让歼-10AH的空战性能得到全面升级。

随着我国众多新式海军舰艇的入役，及新型常规及核潜艇的装备，对导弹的配套提出了大量需求，同时对导弹射程、速度等提出更高的要求。

我国在舰艇研发上也不断突破，保守估计驱逐舰队可同时发射导弹超2000枚。目前研发出先进的052D型和055型防空驱逐舰，还有其他多款军舰，是目前唯一和海军差距缩小的国家。

根据新浪军事看点，目前我国052C+052D+055总数已有38艘，其中052C型可装备170/171 舰防空导弹48枚，反舰导弹8枚；052D型总共安装有8组8联装垂直发射装置，能够携带64枚导弹；055型驱逐舰据128个发射防空导弹及其他导弹的垂直发射单元。按照舰载导弹平均60枚计算，保守估计38艘驱逐舰同时发射导弹数2200枚

。

3）陆军：针对陆基导弹的反制措施层出不穷，对导弹性能要求提升

针对陆基导弹的反制措施层出不穷，对导弹性能要求提升。美国针对地地弹道导弹研发的导弹防御系统，各国新型坦克针对反坦克导弹普遍装备的爆炸反应装甲等。为应对这些反制措施，应在增强导弹技术水平的同时加大打击火力密度，这就对新一代陆基导弹的质量和数量提出了需求，未来陆军装配导弹应具有：强抗干扰能力、高速度、高毁伤力等特点，以适应其打击目标的变化

。

4.2 导弹储备需求增加

导弹在战争中的消耗数量非常大，因此导弹的战略储备也显得尤为重要。衡量一个国家军力量的强大程度，不止在于其战机、远洋作战能力、信息化、网络化水平，还在于其平时庞大的弹药储备数量。

现代战争中，导弹在精确打击对手的重要战略目标、航空对战中扮演了重要的角色。导弹在战争中的消耗数量非常大，一次小规模空中进攻，饱和攻击就可发射100-200枚导弹，一次对地的攻击，可发射几百枚巡航导弹展开手术刀式进攻。

1）制导武器在现代化战争中使用比例不断提升，是远程打击的重要手段

1990年海湾战争中，美军精确制导弹药使用量占总投弹量的8.4%，“沙漠风暴行动”中，多国部队使用了288枚战斧巡航导弹和35枚空射巡航导弹，以及各种防空导弹，美国头5天的精确制导弹药就发射了1,216枚。

1999年科索沃战争中，以美国为首的北约在这场战争中对南联盟共发射、投掷各型导弹和炸弹2.3万余枚，精确制导弹药使用量占35%。

2001年阿富汗战争中，美军精确制导弹药使用量占总投弹量的57%。

2003年伊拉克战争中，美英联军精确制导弹药使用量占总投弹量的68%，战斧导弹955 枚、空对地2,148枚、精确制导炸弹8,716枚。

2017年4月7日，美军向叙利亚境内发射约 60 枚“战斧”巡航导弹，回应毒气袭击事件；2018年4月14日，美国、英国和法国对叙利亚境内目标发射100多枚导弹，叙防空系统拦截。

2）制导武器在战争、冲突中消耗量大，在战争中发挥作用日益提升

例如彩虹4型无人机出口中东，据伊国防部统计，彩虹4在伊拉克战场先后进行了100多次导弹攻击，发射 200多枚导弹，消耗十分巨大。为此伊拉克大批采购彩虹4用的AR1空射导弹，而国内军工厂一个月的产量也从500枚提升到了700枚，产量提升了40%，不过这依旧难以满足如今的需求。

另外，2013年叙利亚战事冲突中，美军已在地中海和红海集结了3个航母战斗群、数艘导弹驱逐舰和1艘登陆舰，携带数百枚“战斧”导弹，可对叙利亚境内的军事目标进行“手术刀”式打击，一次攻击可发射数百枚导弹。

3）“饱和攻击”可有效提高导弹突防概率和摧毁目标的目的，攻击过程大量消耗导弹储备

美军F22通常作战时机腹武器舱内可挂6枚AIM-120，两侧武器舱内各1枚AIM-9X，共8枚；放弃隐形性能增加挂弹的话，外侧挂架下还可加挂4枚，共计12枚。

美国现有F22 195架，若按单机挂载8枚同时开火计算，一次攻击消耗导弹1560枚，攻击火力能以80%概率重伤超300艘护卫舰。

另外根据“军事科技厅“测算，理论上实施饱和攻击美国航母编队需288枚导弹。现代战争为有效提高导弹突防概率，导弹数量需求量大，行业前景广阔。

4）战争中弹药消耗不仅来源于攻击消耗，也来源于损失消耗

在战斗中导弹需要用于进攻敌机，因此一部分弹药的消耗源于进攻需求；另外，由于战机载弹投入战斗，战斗过程中导弹无法回收，我方战机的损失同样会造成弹药的消耗。

《空空导弹消耗需求量预测模型研究》仿真结果表明，在大规模的空战中，弹药消耗由使用与消耗两方面组成，在大规模与的空战中，弹药消耗更多地来源于战机的损失2024新澳精准资料免费提供下载。

4.3 实战化训练对导弹的需求增加

大国博弈与局部冲突不断背景下，实战化训练重要程度逐年提升。2020年1月2日，签署中央军委2020年1号命令，向全军发布开训动员令全军要贯彻新时代军事战略方针，强化当兵打仗、带兵打仗、练兵打仗思想，紧盯强敌对手，大抓实战化军事训练，保持高度戒备状态，确保召之即来、来之能战、战之必胜。在中央军委开训动员令的激励下，全军将士以高昂的士气投入练兵备战，掀起新年度训练热潮。

解放军诸多前沿主战部队导弹消耗量已经呈现翻倍的态势。我国军队实战化训练大幅度深入部队战备大幅提升部队实战化训练质量正迅速提升。《解放军报》2019年2月发布的通讯文章《追寻东部战区陆军某旅20份党委议战议训会议纪要背后的故事》，透露东部战区某重型合成旅2018年摩托小时（指坦克发动机运转总时间）消耗是2017年的2.1倍，2018 年枪弹、炮弹、导弹消耗分别是2017年的 2.4 倍、3.9 倍、2.7 倍。

根据中央军委对实战训练的新要求，我军实战化训练水平将提升到一个新的水平，推进到更高的阶段。未来日常训练和实弹演习等弹药常规消耗将进一步加大。由此推测，我国对导弹的需求将会进一步的提升，以满足未来国防训练的需求量。

5. 导弹产业相关上市公司

注：此部分为参考多家卖方研究报告，并进行汇总得到。

我们在“3.2 我国导弹的产业分工体系”中已经介绍过，导弹的总装研制主要在航天科技和航天科工旗下的科研院所，仅少量上市公司涉及相关核心业务，更多的中上游零部件及材料配套等。

5.1 导弹总装研制

1）：首家大中型导弹公司横空出世【东兴军工】

2019年5月，洪都航空公告将零部件制造业务及相关资产负债与洪都集团导弹业务及相关资产负债进行置换。本次置入上市公司的天龙机械厂是国内空面导弹龙头企业，2014年曾计划作为“洪都科技”注入。

天龙机械厂主要产品包括鹰击、海鹰、上游、天龙系列在内的岸舰、舰舰、空舰巡航导弹等。洪都集团已形成了“近-中-远”系列化发展的导弹产品谱系，目前已具备亚跨音速精确制导技术，并正在进一步拓展超音速制导能力。

2）：民营军工集团初具雏形【兴业军工】

2013年自筹经费投入红外制导反坦克导弹武器系统的研发，2014年末拿到原总装备部核发的许可增项后的《武器装备承制单位注册证书》，新增完整武器系统总体研制资质，成为首家进入完整武器系统总体研制领域的民营企业。

新“陆战之王”武器系统：根据公司官方微信介绍，珠海航展展示的新“陆战之王”武器系统，是通过调研俄军在车臣战争后研发出来的BMPT坦克支援车，以及分析坦克在现代战争中的劣势后，通过大幅改进和优化武器系统研制而来。

巡飞弹：主要应用于陆军分队的战场作战，将极大地提高士兵的多角度攻击能力，也将极大地提高进攻的灵活度，弥补战斗班进攻角度单一的缺点，弥补营连级火炮支援精确度不足的缺点，让士兵作战时更加轻松，减少伤亡。

我国比较典型的巡飞弹如航天科技集团CH901巡飞弹和WS-43巡飞弹。

近程红外防空导弹：其作战对象是低空超低空飞行的空中目标，能有效摧毁巡航导弹、战术空地导弹等精确制导兵器，也能够适当拦截歼击轰炸机、对地攻击机、无人机和武装直升机等空中目标，主要用于野战防空，也可用于机场、指挥中心、导弹发射阵地、交通枢纽、军事基地等要地防空和城市防空。

3）：天时地利人和，打造军贸赛道第一股【国盛军工】

JK-1：一款单兵配备、可采用榴弹发射器发射的超小型导弹。JK 导弹曾在2018 年珠海

航展展出，步兵可以采用φ40mm 制式榴弹发射器发射（训练简单，与传统武器适配），

弹重不超过1.5kg（单兵即可携带10 多枚），可攻击2km 目标，采用惯组+半主动激光/

红外成像制导方式，精度范围动目标命中概率85%以上。

JK-1超小型制导导弹是军贸市场需求导向，高性价比导向将致外贸订单有望快速落地。JK 由公司国际销售团队根据国际军贸市场需求提出研制要求，且类成本低易于他国采购（类比美国“长矛”3000 美金/枚）。2019 年12 月5 日，宏大爆破公告自主研制的JK新型制导武器项目出口立项获得国家有关部门批复同意。

HD-1是一款超音速巡航导弹构成的完整武器系统。整个武器系统由导弹、导弹发射系统、指挥控制系统、目标指示系统、综合保障系统等组成。HD-1项目技术含量高、附加值高、产值规模大，是公司战略转型的首选项目。

4）：老牌弹药供应商，产品向智能化方向发展【东吴军工】

神剑科技：长期从事迫击炮产品的研制和生产，在消化吸收苏制武器的基础上，于上世纪80年代自主研发出达到国际先进水平的新一代中口径迫击炮弹，并在此基础上改进延伸出远程系列、子母弹系列等。

方圆机电：国内最早研发生产火箭弹的企业之一，承担了我国三代单兵火箭的研制生产任务，是第二代单兵火箭的唯一供应商，第三代单兵火箭的主供应商，同时是第四代“智能单兵火箭”研制的主要参与者和倡导者。

目前方圆机电产品涵盖为近程、轻型、整体封装式、单筒结构，涵盖空心装药战斗部、爆破/杀伤战斗部、温压战斗部、爆炸成型弹丸战斗部、串联战斗部、综合效应战斗部等各种类型，是国内品种最多、技术领先、具备世界先进水平的单兵火箭研制和生产企业。

东风机电：长期从事引信的研发与生产，产品主要为机械引信，是我国机械引信的主要供应商。东风机电掌握了串联战斗用直列式延时起爆装置的制造、延期传扩爆技术等引信核心技术，在机械引信的基础上，东风机电又成功研制了云爆弹引信和激光近炸引信等其他各类引信。

红星机电：产品包括针刺延期雷管、电雷管等多种规格各种时段的系列火工品，已广泛配用于炮弹、火箭弹、导弹、子弹引信及爆炸装置等各种武器弹药系统中。红星机电近年来研发的弹药装置类产品具备延期传扩爆技术、多节点网络传爆技术等多项独特技术，已应用于攻坚弹、子母弹、伪装弹和烟幕弹等武器系统，在行业内处于领先地位。